这是鲨鱼最好的时代。对于创业者来说，这是最糟糕的时期。
在新一季的《创智赢家》(Shark Tank)中，投资者正通过销售提成为他们的股权投资寻求额外的保护。
一位不愿透露姓名的风险投资人士表示:“这已经变成了一场创业巡回演出。”他补充说:“这比不受监管的放贷人对借款人提出苛刻条件还要糟糕。”
在前两季的真人秀节目中，初创公司向经验丰富的企业家寻求天使投资，提供了两种类型的交易——股权和债务。
上周播出的新一季透露了一些新的交易结构，其中最主要的是销售版税。在这种结构中，“鲨鱼”(节目中的投资者)向初创企业提供股权投资，并要求从该公司的销售额中抽取一定比例的分成。
在某些情况下，特许权使用费优惠可以延长到投资者收回其原始投资额的时间，在其他情况下，也可以延长到获得两倍的回报。
天使投资通常是初创公司开始运营的第一张支票，但由于持续的融资寒冬，天使投资的数量大幅下降。天使交易总数从去年的816笔减少到2023年的420笔，尽管不同阶段的创业融资交易从去年的1224笔减少到2023年的603笔。
Anupam Mittal是节目中的鲨鱼之一，也是Ola和Rapido等公司的投资者，他告诉Moneycontrol:“随着节目进入第三季，我们的想法是加入新的元素，使节目更有趣，更能代表现实世界的投资。所以，这一季我们引入了版税作为一个变量和一些客串鲨鱼，正如你所看到的。这与资金寒冬的关系不大，而更符合目前处于整合阶段的展会图表。”
他补充说:“总的来说，不超过10%的交易是特许权使用费交易，所以从广义上讲，它不会改变太多，但它确实使更多的交易发生，这对创始人来说是件好事。”
诚然，米塔尔本人就是一位创始人。他在90年代末创办了在线婚介网站Shaadi.com。他的联合投资人，也就是真人秀节目中的鲨鱼，包括Lenskart的创始人佩尤什·班萨尔、boAt的创始人阿曼·古普塔、Sugar Cosmetic的创始人维内塔·辛格和CarDekho的创始人阿米特·杰恩。
在最新一季中，Zomato创始人Deepinder Goyal和OYO创始人Ritesh Agarwal客串了几集。
“他们都是很棒的人。但是，这个节目已经把天使投资变成了一个马戏团。我投资过几十家初创公司，但从来没有遇到过投资者要求一定比例的收入作为版税的情况……我只是希望这不要在展会结束后成为一种趋势，”一家独角兽公司的一位恼火的高管表示。
“当我与创始人会面进行咨询时，我甚至不让他们付咖啡钱。仅仅因为时局艰难，并不意味着行为就必须糟糕。所有天使投资人都有足够的资金，这是风险最高的投资类别。”
交易撮合的另一个新特点是寻求咨询股权。例如，阿曼·古普塔(Aman Gupta)和佩尤什·班萨尔(Peyush Bansal)向一家网络安全初创公司提供了一笔交易，他们寻求以1000万卢比的股权投资获得2.5%的股份，并进一步获得2.5%的股权作为咨询股权。
行业惯例是，转向天使投资人的企业家或资深高管不仅是那些为年轻公司提供资金的人，也是他们的导师。在某种程度上，“咨询”被认为已经融入了天使投资，除非投资者能够承诺花合理的时间——比如每月2到3天——与创业公司合作。
“以这种方式构建天使投资交易并不常见。这样的要求通常是名人代言协议的一部分，目的是安排支付。假设一位宝莱坞或体育明星投资了一家初创公司。他们的联系创造了巨大的营销影响，这是寻求销售提成的基础，因为他们增加了知名度，从而增加了销售额，”Legacy Growth的管理合伙人、为家族理财室提供咨询服务的苏拉杰•马利克表示。
“鉴于节目的受欢迎程度，鲨鱼现在被视为名人，他们把初创公司带到了聚光灯下。此外，这有助于他们更快地收回投资。这一点在自有品牌运营商身上也有体现。在收购一个品牌后，他们通常会收取销售支持和管理费用。”
从本质上讲，只要投资者在投资之外提供切实的支持，这些结构就有助于达成互惠互利的商业协议。
然而，也有很多人认为创业公司不应该接受任何损害其现金流的股权交易结构。
股票风险的定义是由于价格变动导致投资损失的可能性。风险投资公司3One4 capital的管理合伙人西达斯·派伊(Siddarth Pai)说:“早期创业公司需要耐心的现金，这就是为什么他们通过股权融资而不是举债。”
“从公司的收入中收回投资作为特许权使用费，剥夺了公司的现金，使股权投资成为一种贷款。对投资者来说，在这里买进股票是一笔令人难以置信的交易。这使得整个交易成为结构性融资交易，而不是股权投资。”
privatecycle早些时候表示，在2021-22年的第一季节目中，鲨鱼总共向65家公司投资了4亿卢比，但截至2023年7月12日，鲨鱼只向27家初创公司投资了1.7亿卢比，成功率仅为42.5%。数据中没有考虑到债务轮次。
与此同时，166家初创公司在《创智赢家印度》第二季投了票，其中115家获得了交易承诺，但截至去年7月，只有一家提交了投资申请。
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