芝加哥:飞机短缺正变成一些航空公司的摇钱树，因为供应短缺使航空公司能够以远高于支付的价格将新飞机出售给租赁公司。

总部位于丹佛的边疆航空(Frontier Airlines)和匈牙利的威兹航空(Wizz Air)等航空公司报告称，通过将接收后的飞机出售并租回供自己使用，他们获得了高达数亿美元的收益。长期以来，这些售后回租交易一直是全球航空公司产生流动性、缓解资产负债表压力的一种方式。

紧凑型客机市场使得这些交易更具吸引力。Cirium Ascend Consultancy的数据显示，今年美国航空公司占全球售后回租交易的24%，高于2022年的10%。

气动咨询公司(AeroDynamic Advisory)的数据显示，由于波音(Boeing)和空客(Airbus)的生产问题，客运航空公司今年接收的飞机数量将比预期减少19%。此外，大约350架空客A320neo飞机预计将在2024年至2026年间停飞，以处理RTX的普拉特惠特尼发动机的缺陷。

代表美国主要航空公司的行业组织美国航空协会(A4A)首席经济学家约翰•海姆利希(John Heimlich)表示，其结果是，新飞机价格比疫情前高出20%。运营商。

Frontier本月报告称，今年第一季度，该公司从这些交易中获利7100万美元，较去年同期增长78%。Cirium全球咨询主管莫里斯(Rob Morris)说，本季度可能会出现类似的增长。

Wizz Air在最近的财政年度中获得了约2.45亿欧元(2.665亿美元)的收益，增长了约146%。

莫里斯将售后回租市场描述为“竞争非常激烈”的市场，定价权掌握在卖方手中。

一些航空公司在正确安排订单时间方面也比其他公司受益更多。例如，Frontier在2021年下了一笔大订单，当时通胀相对较低，航空旅行需求尚未复苏。

我们。达美航空(Delta)、美国航空(American)和联合航空(United)等航空公司也达成了交易，但不如前沿航空(Frontier)频繁。这家折扣航空公司有200多架空客新飞机的订单，到2029年交付。

边疆航空公司本月表示，虽然它以“大幅低于市场价格”的价格从空中客车公司获得飞机，但它以高得多的价格出售给出租人。

这一点金融工程使得这家超低成本航空公司在第一季度几乎实现了收支平衡，这让一些分析师感到担忧，他们表示，该航空公司的业务似乎越来越依赖于这些交易，而不是运送乘客。

摩根大通分析师杰米•贝克表示:“我们仍然担心，超额的售后回租收益日益成为Frontier盈利能力的核心。”

但由于飞机制造商面临的生产挑战预计将持续存在，边疆航空将其飞机订单视为供应受限市场中的一项“重要资产”。

“这是业务的核心部分，现金是实实在在的，”首席执行官巴里•比夫尔本月告诉投资者。

教师们也认同这种观点。飞机租赁巨头AerCap的首席执行官安格斯•凯利(Aengus Kelly)本月预测，全球飞机市场的紧张状况将持续到本世纪末。

租赁价格飙升

新飞机价格飙升也意味着租金飙升。A4A的海姆利希估计，与疫情爆发前相比，航空公司在飞机租赁上的支出增加了30%。

Cirium的数据显示，一架空客A321neo的租金已达到每月45.5万美元，自2020年以来上涨了30%。航空公司不仅需要在租赁合同期间每月支付租金，还需要支付维修赔偿金和保证金。

咨询公司Visual Approach Analytics的创始人考特尼·米勒(Courtney Miller)说，飞机交付延迟也会让航空公司陷入困境，尤其是那些依赖这些交易来产生现金和管理开支的航空公司。

今年申请美国破产法第11章破产保护的巴西航空公司Gol，在波音未能以足以为其运营提供资金的速度交付飞机后，难以管理高昂的租赁和利息支出。

Frontier的情况没有那么糟糕，但它在过去五个季度中只有一个季度实现了盈利。

米勒说:“为了给航空公司提供资金，快递工作必须继续进行。”“如果快递跟不上怎么办?”

(1美元= 0.9195欧元)

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