预计欧洲央行(ecb)本周将开始将欧元区利率从历史高位下调，但顽固的通胀意味着，此举不太可能启动一个快速宽松周期。

决策者准备在周四将欧元区借贷成本降低0.25个百分点，将主要存款利率从目前的创纪录水平降至3.75%。

欧洲央行官员普遍暗示即将降息，并对与美联储(fed)分道扬镳的担忧不予理会。在美联储，强劲的经济推迟了对何时开始降息的预期。

荷兰国际集团(ING)经济学家卡斯滕•布尔泽斯基(Carsten Brzeski)表示:“欧洲央行过去两个月的沟通使得周四不降息几乎是不可能的。”

总部位于法兰克福的这家机构在2022年年中启动了前所未有的加息周期，原因是俄罗斯入侵乌克兰后能源和食品价格飙升，以及与大流行相关的供应链出现问题。

在连续10次加息后，欧洲央行自去年10月以来一直维持利率不变，但稳步放缓的通胀意味着降息即将到来，这将缓解陷入困境的欧元区面临的压力。

不过，尽管欧洲央行管理委员会的26名成员几乎肯定会在周四下调借贷成本，但近期强于预期的数据意味着，这不太可能预示着快速降息周期的开始。

尽管消费者价格涨幅已从2022年末逾10%的峰值放缓，但事实证明，将通胀降至欧洲央行2%的目标是困难的。

周五公布的数据显示，使用欧元的20个国家5月份的通货膨胀率上升，比预期的要快——同比增长2.6%，高于4月份的2.4%。

官员们尤其担心的是服务业价格的强劲上涨，以及工资的持续强劲增长，因为工人们希望获得大幅加薪，以补偿通胀。

随着欧元区经济走出衰退，今年第一季度的增长速度也快于预期，尽管与美国经济的强劲增长相比仍显缓慢。

在通胀受挫后，凯投宏观(Capital Economics)的杰克•艾伦-雷诺兹(Jack Allen-Reynolds)表示，欧洲央行7月会议上再次降息的可能性目前“不大”。

他表示，"几位政策制定者一直强调，即使央行(周四)降息(这仍有可能)，也不会急于在7月的下次会议上再次降息。"

投资者将密切关注欧洲央行行长拉加德(Christine Lagarde)是否会在会后的新闻发布会上就未来的降息步伐提供任何指引。

美联储还将在周四发布其最新的经济增长和通胀预测，这将为利率制定者关于下一步行动的辩论提供线索。

但法国外贸银行(Natixis bank)的经济学家德克•舒马赫(Dirk Schumacher)表示，预计这些预测只会有“微小的变化”，而且“我们不太可能得到任何具体的”关于6月之后会发生什么的信息。

在美国，强于预期的数据推低了对美联储何时开始降息的预期，令市场猜测欧洲央行可能也会按兵不动。美联储将在6月中旬召开下一次会议。

但欧元区利率制定者强调，他们规划了自己的路线。

“美联储的行为不会决定欧洲央行是否降息，”芬兰央行行长、欧洲央行管理委员会成员奥利•雷恩(Olli Rehn)上月在接受法新社采访时表示。

但如果欧洲央行的降息速度快于美国央行，则存在风险，因为这可能导致欧元贬值，并推高欧元区进口成本，从而加剧通胀。

尽管近来欧元区的经济数据出人意料地强劲，但分析师们调低了对今年降息次数的预期。

贝伦贝格银行(Berenberg bank)经济学家霍尔格·施米丁(Holger Schmieding)预测，欧洲央行今年每季度只会降息一次，到2024年底，存款利率将降至3.25%。

sr /卫生计量系统网络/激光/南都

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