周三，澳大利亚央行(Reserve Bank)将发布一份货币政策评估报告(Monetary Policy Review)，这意味着央行将再次上调官方现金利率，但不会发布完整的分析报告和新的预测。

　　经济学界的共识是，央行几乎不可能将OCR从目前5.5%的水平向任何一个方向调整。

　　多数经济学家认为，下次加息时，将是降息。但几乎没有人认为周三的简短声明会提供很多关于何时的线索。

　　郑重声明，鉴于这是每个人都真正想知道的，市场的共识似乎是，我们将在11月看到第一次降息。

　　新西兰央行自己仍然将第一次降息推迟到2025年，但市场越来越多地预期，严峻的经济状况将导致通胀下降，从而允许在那之前降息。

　　瑞银(UBS)驻悉尼的经济学家上周五警告称，他们认为8月份降息的“风险”越来越大。

　　瑞银(UBS)经济学家表示，在度过了加息周期的高峰之后，新西兰央行现在“面临着复杂的政策权衡:在国内粘性通胀和金融压力扩大的明显迹象之间取得平衡”。

　　他们表示，新西兰央行最近的沟通表明，它非常重视降低CPI。

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　　“但如果目前拖欠和不良贷款的趋势继续保持最近的上升趋势，到新西兰央行5月份发布《金融稳定评估》(Financial Stability Review)时，他们对风险的评估可能会发生重大变化。”

　　他们表示，这可能导致更温和的反应方式。目前，瑞银坚持其对11月首次降息的预测，但认为8月有可能更早降息。

　　汇丰银行澳大利亚和新西兰首席经济学家保罗·布洛克斯汉姆也预计11月将降息。

　　他说:“新西兰的通货膨胀率正在逐渐下降。“问题的关键部分是，尽管商品消费和生产在下降，导致GDP下降，但服务业活动保持良好，这使得服务业通胀居高不下。”

　　“这部分是由于对服务的持续需求，但关键的是，因为国内经济的供应方面一直很疲弱。”

　　他预计本周的简短声明将坚持新西兰央行2月份的中央预测，即不降息。

　　但他指出，汇丰的核心观点是，到2024年第三季度，通胀率将回落至新西兰央行1%至3%的目标区间，并将在今年第四季度首次下调。

　　澳新银行(ANZ)首席经济学家莎朗?佐尔纳(Sharon Zollner)表示，她预计本周不会出现“游戏规则改变者”。

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　　从2月28日货币政策声明以来的发展来看，她说GDP数据接近新西兰央行的预期。

　　她表示:“经济衰退的确认似乎抑制了3月份的企业和消费者信心，尽管数据发布前一个月的数据仍低于2月份。”

　　与此同时，服务业指数和制造业指数均有所上升。信用卡消费在1月份有所上升，但在2月份再次回落。

　　她表示:“净移民人数看起来很夸张，但过去的数据往往被修正得更高。”

　　正如新西兰央行所预期的那样，新屋开工同意书一直疲软。

　　通胀压力仍然过大，但正在逐步缓解。

　　通胀预期继续下降，尽管它们仍然表明回归目标的速度比新西兰央行预测的要慢得多。

　　新西兰银行的经济学家也认为新西兰央行周三不会采取行动。

　　但放眼全球，他们看到央行方向的潮流正在转变。

　　“在经历了几个月的快速而激烈的加息之后，货币政策的下一个篇章即将到来:降息。

　　“包括新西兰央行在内的许多央行都希望(美联储)充当破冰者。更有可能的是，美联储将在年中降息，随后是欧洲央行和英国央行。”

　　“澳大利亚人在加息派对上姗姗来迟，但可能会先于我们(新西兰央行)降息。虽然新西兰央行是第一个开始加息的国家之一，但他们很可能是最后一个降息的国家之一。”

　　利亚姆·丹恩是《新西兰先驱报》商业特约编辑。他是一名资深作家和专栏作家，也展示和制作视频和播客。他于2003年加入《先驱报》。

　　如果你对经济学的怪癖或复杂性有迫切的问题，请发送到liam.dann@nzherald.co.nz…或者在评论区留言。他将尝试在每周三发布的新专栏《经济学内幕》中回答这个问题。