上周六，沃伦?巴菲特(Warren Buffett)旗下的伯克希尔哈撒韦公司(Berkshire Hathaway)在奥马哈举行了首次年度股东大会，这是该公司长期担任副董事长、左膀右臂查理?芒格(Charlie Munger)去世后股东们首次齐聚一堂。

　　成千上万的股东挤满了会场，渴望从亿万富翁巴菲特那里汲取智慧的点滴，他将这次会议称为“资本家的伍德斯托克”，并向芒格致敬，芒格于11月去世，享年99岁。

　　会议以一段向芒格致敬的视频开场，回顾了他的一生，并强调了芒格多年来在会议上发表的一些最著名的名言，这些名言赢得了掌声，其中包括“如果人们不是经常犯错，我们就不会这么富有。”该视频还展示了巴菲特和芒格谈论他们史诗般的友谊的旧采访。

　　该视频还展示了投资者多年来为与假日明星会面而制作的几部经典小剧，比如在《绝望主妇》(Desperate Housewives)中，其中一名女性将芒格介绍为她的男朋友，还有杰米·李·柯蒂斯(Jamie Lee Curtis)为芒格倾倒的视频。

　　视频结束时，会场里的每个人都起立为芒格长时间鼓掌，感谢他是巴菲特所说的“伯克希尔哈撒韦公司的建筑师”。

　　几十年来，芒格每年都会与巴菲特同台进行马拉松式的问答，这也是年度股东大会的重头戏。芒格照例让巴菲特带头，滔滔不绝地回答了几分钟。然后芒格自己就开门见山了。人们记得他曾说过加密货币很愚蠢，告诉人们“嫁给最适合你的人”，并将2000年许多未经证实的互联网企业比作“粪土”。

　　他和巴菲特就像一对经典的喜剧搭档，巴菲特为芒格诙谐的俏皮话提供了冗长的开场白。他们一起将伯克希尔从一家陷入困境的纺织厂转变为一家由各种利益集团组成的大型企业集团，从Geico等保险公司到BNSF铁路公司，再到几家大型公用事业公司和各种各样的其他公司。

　　芒格经常将伯克希尔成功的关键归结为“努力保持不愚蠢，而不是努力变得非常聪明”。他和巴菲特还以坚持他们非常了解的业务而闻名。

　　“巴菲特总是至少占了80%的话语权。但查理是一个很好的陪衬，”斯坦伯里研究公司(Stansberry Research)的分析师惠特尼·蒂尔森(Whitney Tilson)说。由于芒格的缺席，蒂尔森怀着一丝沉重的心情期待着他连续第27次与巴菲特会面。

　　不过，巴菲特的缺席很可能为股东创造空间，让他们更好地了解直接管理伯克希尔公司的两位高管:管理保险部门的阿吉特?贾恩(Ajit Jain)和负责其他一切事务的格雷格?阿贝尔(Greg Abel)。阿贝尔总有一天会取代93岁的巴菲特成为首席执行官。今年，阿贝尔和贾恩将首次与巴菲特共同登上芒格曾经占据的舞台。

　　巴菲特第一次向阿贝尔提问时，出于习惯，他错误地回答了“查理?”

　　晨星公司(Morningstar)分析师沃伦(gregory Warren)说，他希望阿贝尔今年能更多地直言不讳，让股东们看到伯克希尔高管们所谈论的一些辉煌。自从芒格在三年前的年会上无意中透露阿贝尔将成为接班人以来，巴菲特一再向投资者保证，他对阿贝尔的选择很有信心。

　　巴菲特的公司报告称，由于其投资的账面价值下降，并出售了其大量苹果公司的部分股份，伯克希尔哈撒韦公司的收益大幅下降，但总体而言，伯克希尔哈撒韦公司的许多业务表现良好。

　　伯克希尔第三季度实现利润127亿美元，相当于每股a股8,825美元。这大约是伯克希尔一年前报告的355亿美元，即每股24,377美元的三分之一。

　　但这些数据受到伯克希尔投资账面价值大幅下跌的严重影响。这就是为什么巴菲特鼓励投资者更多地关注不包括投资数据的这家企业集团的营业收益。按此计算，伯克希尔的营业利润从去年的80.65亿美元增长39%，至112.22亿美元，旗下保险公司表现强劲。

　　FactSet Research调查的三位分析师此前预计每股A类股票的营业收益为6701.87美元。

　　巴菲特在第三季度确实抛售了近60亿美元的股票，其中包括减持伯克希尔持有的大量苹果公司股份的13%左右。在3640亿美元的投资组合中，对iPhone制造商的投资仍然是最大的，达到1354亿美元，巴菲特表示，他预计苹果将在未来几年保持最大的投资，甚至直到他的继任者接任。

　　但伯克希尔所持苹果股份的估计价值表明，巴菲特抛售了超过1亿股。巴菲特曾表示，他之所以投资苹果股票，是因为消费者对iPhone和其他苹果产品的热情。

　　苹果公司首席执行官蒂姆·库克也出席了伯克希尔哈撒韦公司的会议，他在接受CNBC采访时表示，他仍然认为伯克希尔哈撒韦公司是苹果公司的大股东，这是一种荣幸，他在伯克希尔哈撒韦公司上周六披露苹果公司出售苹果股票的消息之前就知道了。

　　伯克希尔公布旗下保险公司的承保利润为26亿美元，高于一年前的9.11亿美元。

　　BNSF铁路公司的利润确实令人失望，下降了8%，至11.43亿美元，但它旗下的其他许多公司的业绩都很不错，其中公用事业部门的营业利润增长了72%，使伯克希尔的总利润增加了7.17亿美元。

　　伯克希尔第二季度收入增长5%，至898.7亿美元。向FactSet报告营收预期的两位分析师预计营收为870.44亿美元。

　　在没有重大收购计划的情况下，伯克希尔庞大的现金储备在本季度继续增长，达到创纪录的1889.93亿美元。伯克希尔在今年头三个月甚至花了26亿美元回购股票，但它旗下的公司包括Geico保险公司、BNSF铁路公司、几家大型公用事业公司和其他几十家公司，它们不断产生大量现金。

　　巴菲特说:“我们很乐意花钱，但我们不会花钱，除非我们做的事情风险很小，能让我们赚很多钱。”