美联储(Federal Reserve)周三维持利率不变，并将开始降息的时间推迟到可能最晚的12月，官员们预计今年只会降息0.25个百分点，而人们对美联储将采取何种措施来控制通胀的预期不断上升。

　　在一系列预测中，美联储官员将3月份降息的预期从3个25个基点调整为1个基点，这可能会消除在11月5日美国总统大选之前降息的可能性，尽管美联储在新的政策声明中承认，在2%的通胀目标上“有适度的进一步进展”——这是5月1日声明的升级。

　　美联储主席鲍威尔在为期两天的政策会议结束后的新闻发布会上表示，这一组合反映了政策制定者对通胀的“保守”预期。尽管“最近的月度数据有所缓和”，但这还不足以让人们对通胀持续向2%靠拢产生“更大的信心”。

　　"这只是一个数据，"鲍威尔谈及劳工部周三稍早公布的消费者物价指数(cpi)降幅大于预期时表示。

　　"当我们(更有信心)时，我们就可以考虑放松政策，"鲍威尔说。

　　政策制定者的转变还与预期的长期利率(即“中性”利率)从2.6%上调至2.8%相吻合，这表明政策制定者已经得出结论，认为经济需要更多的约束来完成与物价上涨的斗争。

　　最近的进展缓慢，美联储官员目前预计年底通胀率为2.6%，略高于3月份预期的2.4%。

　　标准普尔500指数(S&P 500)和纳斯达克综合指数(Nasdaq Composite)当日守住涨幅，而美元和美国国债收益率仍较低。利率期货交易员继续认为，美联储的降息周期可能在9月开始，今年年底前仍有可能进行第二次降息。

　　"市场比经济更关心今年是两次降息还是一次降息，" Annex Wealth Management首席经济学家Brian Jacobsen表示。“美联储基本上是在重新安排降息的躺椅。”

　　虽然目前看来，今年降息的开始时间可能会晚于投资者的预期，而且速度也会慢于投资者的预期，但美联储的政策利率预计将在明年迅速下降，2025年和2026年都将下调整整一个百分点。

　　美联储的声明和最新的《经济预测摘要》(Summary of Economic Projections)显示，央行正在为如何应对许多人解读为通胀放缓的数据——周三公布的数据显示，5月份消费者价格实际上根本没有环比上涨——以及稳定增长和创造就业做出努力。

　　更高的中性利率

　　新的预测显示，尽管第一季度经济增长缓慢，但预计今年经济仍将以略高于趋势水平的2.1%增长，全年失业率将保持在目前的4%。

　　“最近的指标表明，经济活动继续以稳健的步伐扩张。就业增长保持强劲，失业率保持在低位，”美联储在一份获得一致通过的声明中表示。

　　在今年头几个月通胀方面进展甚微之后，结果是决策者对利率预测的“点阵图”，其中几乎全面上调了被认为是完成抗击通胀之战所需的利率。

　　再加上最近关于中性利率可能高于预期的争论，新的点状图表明，美联储官员已经得出结论，需要在更长的一段时间内提高利率，以控制通胀。加上此前3月份预测的上调，目前的中性利率估计比2023年底的水平高出逾0.25个百分点。

　　美联储在2022年和2023年大举加息，以应对大约两年前达到40年高点的通胀飙升。