印度证券交易委员会(SEBI)宣布了股票衍生品领域的重大监管变化，这将导致期货和期权(F&O)部门选择股票的方式发生重大变化。

　　资本市场监管机构董事会周四在孟买召开会议，批准了一个框架，根据监管机构的说法，该框架将确保现金市场与衍生品部门交易量之间的联系。

　　除其他因素外，只有在过去六个月现金市场的平均每日交付价值达到3.5亿卢比时，股票才有资格进入F&O部门-早些时候它被固定在1亿卢比。此外，股票的市场范围内的滚动持仓限制将从之前的50亿卢比增加到至少15亿卢比。

　　“为了确保一个充满活力的证券市场生态系统的持续发展，并提供适当的监管和投资者保护，董事会已批准修订交易所衍生品部门股票进入和退出的资格标准，”SEBI发布声明。

　　董事会还引入了股票衍生品的产品成功框架。Buch在记者招待会上表示，这是为了减少通过非流动性证券操纵市场的可能性。这些衍生品的交易量将受到6个月的关注，如果它们没有超过某个阈值，那么衍生品将被停止交易。

　　她表示:“F&O板块的股票总数将小幅上升。”

　　布赫说:“就其背后的监管思路而言，它分为两部分。首先，为了确保现货市场和F&O市场之间有一个健康的联系，我们在许多年前就说过，在到期时将会有未平仓的实物交割。第二步是今天说，哪些股票将被允许进入F&O的标准是基于股票在现金部分的表现……我们需要调整这些参数。”

　　她补充说:“其次，我们正在引入或扩展产品成功框架的概念。在指标中，我们有这个。这意味着交易所可以为F&O交易引入一种新的指数，但如果该指数的交易量没有回升，那么它就必须停止。这是因为如果它的体积很小，它就非常容易受到操纵。”

　　Sebi的决定具有重要意义，因为F&O部门的股票选择标准受到了很大一部分市场参与者的严厉批评，他们认为现有框架导致许多非流动性股票进入竞争。

　　在Sebi做出上述决定之前，该监管机构刚刚发布了一份讨论文件，审查F&O板块的选股资格标准。

　　印度证券交易委员会在6月8日发布的讨论文件中表示:“如果基础现金市场没有足够的深度，杠杆衍生品没有适当的头寸限制，市场操纵的风险就会更高，波动性会增加，投资者保护也会受到损害。”

　　上一次进行这样的审查是在2018年。“从那时起，反映现金市场规模和流动性的市场参数，即市值和营业额已大幅上升，”印度证券交易委员会的文件称。

　　顺便说一句，SEBI的决定是在国家证券交易所(NSE)和孟买证券交易所(BSE)在F&O交易量方面已经占据世界前两名的时候做出的，两家印度证券交易所的总交易量占4月份全球交易量的80%以上。

　　来自期货业协会(Futures Industry Association)的数据显示，4月份NSE的合约交易量为84.84亿份，是全球所有交易所中最高的。紧随其后的是BSE, 4月份交易量略高于22.24亿份。

　　此外，如果将同比增长考虑在内，那么NSE的涨幅为92%。BSE的上涨并不完全具有可比性，因为该交易所的F&O交易额仅从去年5月开始出现上升——在此之前，该交易额一直徘徊在接近于零的水平。