美联储主席杰罗姆·鲍威尔在新闻发布会上发表讲话6月12日，美联储在华盛顿召开会议。AP-Yonhap

　　美国联邦储备委员会(美联储，fed)主席鲍威尔(Jerome Powell)周二表示，美国已回到"反通胀的轨道"，但决策者在降息前需要更多数据，以验证近期疲弱的通胀数据能否准确反映经济状况。

　　5月数据显示，美联储青睐的通胀指标5月根本没有上升，而12个月物价升幅降至2.6%，仍高于美联储2%的目标，但在今年头几个月的恐慌之后正在下降。

　　鲍威尔在欧洲央行于葡萄牙主办的货币政策会议上表示:“我们只是想了解，我们看到的水平是对潜在通胀实际情况的真实解读。”

　　“我认为最后的读数……再加上之前的一次，表明我们正回到反通胀的道路上，”鲍威尔说。“我们希望对通胀持续向2%的方向下降更有信心……在我们开始之前……放宽政策。”

　　鲍威尔不愿就美国何时可能开始降息发表评论，但他承认，美联储已经进入了一个敏感的审议阶段，通胀和就业目标面临的风险“已经更加接近平衡”，这意味着两者都不能在制定政策时占据完全的优先地位。

　　特别是，一些受到密切关注的就业市场指标暗示，美国经济可能正处于这样一个节点，即通胀的进一步进展将涉及到美联储迄今避免的那种与失业率上升之间的权衡。

　　鲍威尔说:“你无法精确地知道这一点，但可以理解的是，我们面临着双重风险。”

　　美国失业率两年多来一直处于或低于4%的水平，许多美联储决策者在决定何时下调基准政策利率时，都利用这一事实来证明需要耐心。

　　"鉴于我们看到的经济实力，我们可以谨慎处理这个问题，"鲍威尔说，同时他也指出，政策制定者不希望在太长时间内保持过于紧缩的政策，从而"失去经济扩张"。

　　6月11日，加利福尼亚州米尔谷，一名顾客在西夫韦商店购物。AFP-Yonhap

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　　“预警信号”

　　芝加哥联储主席古尔斯比(Austan Goolsbee)在接受CNBC采访时表示，他觉得有“实体经济正在走弱的警告信号”，尽管形势依然强劲，但美联储需要小心，不要将货币政策维持在如此紧缩的水平上。

　　失业率虽然低于历史标准，但从2023年4月的3.4%稳步上升到今年5月的4%。美国劳工部将于周五公布6月就业数据。

　　美联储面临的挑战是决定如何以及何时发出政策变化即将到来的信号，特别是考虑到在降低通胀方面的进一步进展预计将是缓慢的。

　　鲍威尔周二表示，在明年年底或2026年之前，通胀不太可能回到2%的目标。但他也预计，一年后失业率将降至2%至2.5%之间，他说这将是一个“很好的结果”。

　　古尔斯比和其他一些人认为，在某种程度上，通货膨胀的下降应该会引发更低的利率，以防止通货膨胀调整后的“实际”借贷成本上升。

　　美国短期利率期货周二变动不大，价格继续暗示美联储将在9月首次降息，并在12月进行第二次降息。

　　自去年7月以来，美联储一直将基准政策利率稳定在5.25% - 5.5%的区间，并在6月12日的政策声明中仍将通胀描述为“高企”。

　　美联储最终是在9月降息，还是推迟加息，将取决于即将出炉的就业和通胀报告，包括周五公布的月度就业报告和7月11日公布的6月消费者价格指数(cpi)。

　　美联储将于7月30日至31日举行下一次政策会议。

　　尽管首次降息的时机可能对美联储寻求的整体经济结果影响不大，但政策制定者对降息将发出的信号非常敏感。

　　他们尤其希望确保，首次降低借贷成本将成为一个完整的货币宽松周期的开始，使利率稳步下降到美联储认为既不鼓励也不阻碍企业和家庭投资和支出的水平。

　　对许多官员来说，这一直是支持耐心等待更长时间再进行首次降息的理由。(路透社)