美联储主席杰罗姆·鲍威尔在3月份的照片中。

　　曼德尔·恩根/法新社/盖蒂图片社

　　周四，美国国债收益率(殖利率)在纽约市场收于十几年甚至更久以来的最高水平，世界突然变得不同了。美国国债收益率是整个美国经济借贷成本的基准，由于美国联邦储备委员会(美联储，fed)周三宣布利率将在更长时间内走高，投资者和交易员开始认真考虑低利率时代已经结束的可能性。阅读:美联储暂时不加息，但不排除今年再次加息。收益率上升和美联储发出的信息的影响在全球市场引起了反响——周四，美国、亚洲和欧洲的主要股指收盘均下跌。基于ICE美元指数DXY，美元一度升至逾六个月高位。而收益率上升和美元走高的组合，对黄金产生了XM高级投资分析师马里奥斯·哈吉基里亚科斯(Marios Hadjikyriacos)所说的“有毒组合”。总的来说，令投资者担忧的不仅仅是更长时间的更高利率，还有美国借贷成本可能更持久地上升的可能性。在美联储周三的政策更新中，官员们预计年底前将在目前5.25%-5.5%的联邦基金利率水平上再次加息，并减少了他们对2024年降息次数的预测，同时提高了他们对2025年底联邦基金利率目标可能落在何处的预测。“自美联储上次会议以来，世界发生了显著变化，”新墨西哥州圣菲Thornburg投资管理公司的投资组合经理克里斯蒂安·霍夫曼(Christian Hoffmann)表示。该公司管理着约420亿美元的客户资产。收益率处于10多年来的最高水平，“不仅迫使投资者重新考虑长期头寸，还迫使投资者重新考虑全球资产的总体风险溢价。”总的来说，这造成了更多的输家而不是赢家，尤其是在我们看到股价和债券价格不断下跌的今天。”霍夫曼用“持续时间”一词来指代债券头寸。风险溢价是衡量股票相对价值的指标，帮助投资者在承担购买股票的额外风险时确定短期收益可能是多少。周三美联储“鹰派”暂停加息，随后美联储主席鲍威尔也举行了类似的“鹰派”新闻发布会，霍夫曼在电话中表示，“这让快钱或对冲基金越位，并迫使人们在某些情况下抛售债券。”“我们普遍认为这是一个机会:你正在获得令人信服的实际水平和核心利率水平，这是我们十多年来从未见过的。现在是做另一方的好时机，保守地增加持仓时间。只需要一个减速带，人们就会看到对质量的追求，并重新开始持续时间。”周四，10- BX:TMUBMUSD10Y和30年期美国国债收益率BX:TMUBMUSD30Y均跃升逾10个基点，分别收于4.479%和4.55%，为下午3点的最高水平。2007年10月18日和2011年4月13日以来的东部时间水平。同时，对政策敏感的2年期利率BX:TMUBMUSD02Y收于5.148%，创下自2006年7月18日以来的最高收盘水平。亚洲主要股指周四收盘下跌，韩国KOSPI综合指数下跌1.8%。欧洲股市也收低，法国CAC 40指数下跌1.6%。美国股市DJIA SPX COMP连续第三天下滑，标准普尔500指数跌至6月以来最低收盘水准。洲际交易所美元指数盘中一度飙升0.5%，至105.7，为六个多月来的最高水平，令金价承压。Glenmede负责投资策略的副总裁迈克尔·雷诺兹(Michael Reynolds)表示:“美联储昨天以更长时间的高企口号，确实是在向外界发出挑战。”Glenmede在费城管理着430亿美元的资产。“由于未来的资金成本更高，股市必须消化更长时间内更高的利率机制。这是市场参与者一直犹豫要不要做的事情。”在金融市场之外，"个人对利率的敏感程度不如过去，但如果利率保持高位，我们可能会看到楼市出现更多的僵局，缺乏一些建筑业的繁荣，" Reynolds周四通过电话表示。“利率敏感性不会立即渗透到经济中。这些事情发生得很慢。要让更高的利率融入消费者和企业的心理需要一段时间，但我们认为，清算即将到来。”