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　　Sinead O'Sullivan是哈佛商学院战略与竞争力研究所的前高级研究员。

　　英国央行(Bank of England)最近承认，“由于无法利用现有模型预测通胀，这是值得吸取的重大教训”。

　　不仅如此:从过去两年的历史来看，各国央行一再落入价格上涨的陷阱。

　　那么他们必须使用哪些模型呢?

　　巴黎量子计算基金会主任Jean-Philippe Bouchot和合著者Max Sina Nicker、Carl Naumann-Voleske和Francesco Zamponi最近发表的一篇文章提供了一个可能的答案。除了标题之外，《后covid - 19通胀和货币政策困境:基于代理的情景分析》是今年上半年出版的最令人兴奋的货币政策出版物之一。

　　与大多数宏观经济学家工具箱中的静态公式不同，基于主体的模型(ABMs)是场景生成器，其中大量“主体”基于一组行为规则进行交互。以下是布肖在英国《金融时报》的专栏文章中倡导的这种做法，时间之雾回溯至2018年。(如果你是一位宏观经济学家，想知道为什么你以前从未听说过导弹防御系统——这篇博客文章可以解释为什么。)

　　使用基于主体的模型，经济学家可以理解和学习经常导致突发和不可预测行为的各种复杂情景的相互作用的结果。比如，哦，我不知道，通货膨胀和我们的全球经济。

　　总结一下这个方法，Busho说:

　　本文件提供了一个灵活的框架，用于在各种通胀驱动因素(包括需求、成本上升和利润驱动的通胀)的背景下评估不同的政策选择，从而为应对covid - 19后的通胀做出了越来越大的努力。最近，各种吹毛求疵的经济话语都在讨论这些因素。

　　你可以在这里阅读全文，但对于TL;DR, Bouchaud的子堆栈列出了一些关键的发现。以下是我发现的一些最有趣的发现:

　　1)央行总体上……重要吗?谁知道呢?该论文的模型最初呼吁建立一个“休眠的中央银行”，许多经济学家坚持认为，这种情况已经存在了很长时间。事实证明，没有中央银行，经济中的小波动很快就会变得很大。“在没有积极的央行目标的情况下，由此产生的通胀波动幅度很大，每年在2%到8%之间。”

　　2)对央行的低信心与通胀密切相关Bouchot等人发现，当人们信任一个“活跃”的央行时，抑制通胀是信任的结果，而不是利率的结果。通货膨胀的下降“主要不是由于利率政策的影响，而是由于预期的强大锚定，这大大降低了预期的(从而实现的)通货膨胀。”那么，央行在建立信心方面做得如何呢?嗯…嘿。

　　3)失业是不可避免的，不可避免的。当外部冲击冲击经济时(你好，Covid!)，直升机撒钱的财政方案可以很快将生产恢复到冲击前的水平。万岁!然而，Bouchot的模型发现，在没有货币干预的情况下，这种现金注入会造成两位数的通胀。但刺激力度越大，通胀峰值就越高(持续时间也越长)。因此，激励越高，税率就应该越高。税率越高，失业率就越高。等等......简而言之，在其他条件不变的情况下，外部经济冲击=失业率上升。

　　同样，这些发现不会让任何人感到惊讶。真正的新鲜之处在于，我们能够看到研究人员在仪表板上的动态表现。

　　导弹防御系统不可避免地会有特殊的缺陷。但考虑到央行模型最近的结果……看一看不会有什么坏处吗?