比特币回来了。在经历了2022年加密货币的恐怖之年之后，以欧元计算，这种世界上最知名、交易最广泛的数字货币今年上涨了70%以上。

　　加密货币绝对不会枯燥。今年7月，XBTO凭借其在2021年达成的500万美元对迈阿密国际米兰的赞助，迅速成为超级巨星。现在，迈阿密国际米兰的标志已经印在了莱昂内尔·梅西(Lionel Messi)的胸前。与此同时，在伦敦，人们排队让一个“圆球”扫描他们的虹膜，以证明他们是人类，这是数字货币“世界币”的推广活动。美国前第一夫人梅拉尼娅·特朗普(Melania Trump)要“去月球”，带着一套以阿波罗11号为主题的不可替代代币，每套75美元。

　　由于一家名为Ripple的公司罕见地在美国证券交易委员会(SEC)的法庭上取得了胜利，加密货币也有了吹嘘的权利——尽管自由贸易的裁决远没有他们声称的那么明确——随后众议院通过了可能限制SEC行业监管的立法。

　　今年早些时候，很少发现自己受到美国科技公司追捧的欧洲立法者，因新的数字资产法律而受到欢迎，尽管这可能只是用来打击美国证券交易委员会的大棒。Ripple已经申请了爱尔兰牌照。Winklevoss双胞胎的运载工具双子座(Gemini)和海妖(Kraken)都有一个。有了爱尔兰的许可证，你就可以进入富裕的欧洲市场。

　　那么，这个行业是否已经吸取了教训，并正在发生真正的变化?遗憾的是，答案是否定的。

　　加密货币之所以能存活下来，是因为记忆短，炒作长。没有人想出一个令人信服的用法。加密货币是最慢、最昂贵的资金转移方式之一，作为一种投资和通胀对冲工具，它们很糟糕，因此沃伦·巴菲特(Warren Buffet)在2018年发表了“老鼠药平方”的评论。

　　美国证券交易委员会通过瞄准Gemini、Genesis、Binance和Coinbase等行业领导者来保护投资者是非常正确的。

　　围绕尖端技术和金融普惠的不受支持的主张展开的游说努力，只不过是在加密货币迫切需要新资金的时候，提高其对主流资本的吸引力。更大的流量将使“加密鲸鱼”受益，他们持有大量数字货币，并有助于为风险资本支持者创造退出机会。

　　人们对加密货币的兴趣急剧下降，聪明的资金转向了人工智能。Pitchbook的数据显示，今年头三个月，加密领域的风险资本融资下降了四分之三，仅为26亿美元(合23.6亿欧元)。更广泛的机构兴趣接近于零。追逐加密货币的资金减少，使得风险资本家更难获利退出。

　　有些曝光量非常大。《华尔街日报》称，世界币的支持者Andreessen Horowitz在2018年为加密货币筹集了3.5亿美元，2020年为5.15亿美元，2021年为22亿美元，2022年为45亿美元。该公司一直在其《加密状态》(State of Crypto)出版物中大肆宣扬这些好处，其中“Web3通过加密计算机(而不是加密赌场)推动互联网的发展”，并称“最近的挫折”是由于不透明的集中式系统的失败。

　　可悲的是，对于PR机器来说，这些“挫折”只是不断发生。Mollie White的Web3正在走向伟大的网站有一个“欺诈计数器”，它总计了该行业因欺诈和灾难而损失的资金。迄今已达到676.3亿美元。

　　那些骗子也不断出现，只是为了提醒大家发生了什么。

　　上月，山姆?班克曼-弗里德(Sam Bankman-Fried)出现在纽约的一名法官面前，此前他将就FTX破产造成的数十亿美元损失接受刑事审判。同样在7月，也就是加密货币基金Celsius Network宣布破产一年后，其前首席执行官亚历克斯·马辛斯基(Alex Mashinsky)在纽约被捕。一个月前，黑山法院因护照指控判处韩国人权都(Do Kwon) 4个月监禁。权都的Luna代币在去年5月引发了3000亿美元的加密市场崩盘。他可能很快就会前往韩国或美国的法院。

　　这一切都对贸易造成了影响。你可能会认为，一项资产上涨了70%，市场交易量会很强劲，但行业专家CCData表示，截至6月份的季度交易量是自2019年底以来的最低水平。从第一季度开始下降了40%，一年来下降了62%。

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　　对于一个需要新资金的行业来说，这是一场灾难。加密货币本身从来都不是为了财富的民主化，它一直都是为了让一小部分人富裕起来。美国国家经济研究局(National Bureau of Economic Research)发布的一项研究显示，截至2020年底，少数个人总共控制了850万枚比特币，几乎是流通比特币的一半。

　　芝加哥大学贝克尔·弗里德曼经济研究所最近的一项研究调查了谁持有加密货币以及为什么持有加密货币。

　　研究表明，决定因素是你对预期回报的看法。当被要求预测比特币的回报率(到2023年第一季度)时，“加密货币持有者报告明年的平均预期回报率为22%，而非加密货币持有者报告的预期回报率为7%”。

　　“虽然加密货币的所有者比那些不持有加密货币的人对未来的加密回报更加乐观，但其他资产却没有这种模式。无论我们看债券、股票还是黄金，持有每种资产的人与不持有每种资产的人获得的平均预期回报是一样的。”

　　这是邪教的所有特征。你可能会认为，一个在危机后诞生于对传统金融不信任的行业，可能希望坚持高标准，而不是激进的社交媒体和公关炒作，但事实并非如此。

　　正如诺贝尔奖得主、经济学家罗伯特?希勒(Robert Shiller)在其关于金融市场的开创性研究中指出的那样，没有必要用欺诈性报道来助长类似庞氏骗局的投机泡沫——“他们只需要强调正面消息，减少对负面消息的强调”。

　　他写道:“自然发生的庞氏骗局——如果我们可以称之为投机泡沫的话——的路径将更加不规则，也不那么引人注目，因为没有直接的操纵，但当它得到自然发生的故事的支持时，其路径有时可能类似于庞氏骗局。”

　　除非我们相信金融监管应该为那些骗子量身定制，否则我们应该把加密货币锁在一个盒子里，直到它消亡。