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拉杰夫Thakker首席信息官,
PPFAS MF他说:“在美国债券收益率在4%至5%左右，并有可能在更长时间内走高的时候，我认为人们现在不应该真的指望收益率达到6%。人们在过去几年里获得了很高的回报，不是过去两年，但从五年的角度来看可能是这样。我认为是时候更有责任感了
对未来前景的看法保守。我认为，在投资方面，现在不是非常激进的时候。”
PMS开始时的资产管理规模不到50亿卢比，现在价值200亿卢比吗?
股权计划是45000亿卢比。
所以，你有4.5万亿卢比的股权，而你是从2012年开始的?
2013.
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2013年，你从10亿卢比开始?
是的，NFO不到1亿卢比，但总体而言，在很短的时间内，我们达到了30亿卢比，这是转移到基金之前的PMS资产管理规模。
说你是个多面手，对吧?
是的，你可以这么说。
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很高兴听到这个消息。这个计划本身已经变成了多袋袋!让我们把多面手赶走只作为主题。根据你的说法，哪些股票已经成为多重投资，哪些股票可能成为多重投资?
所以很抱歉在这个意义上分享一些坏消息，我没有太多的想法可以分享。首先，事实上，我们是不允许提供股票推荐的，你知道这一点，这是你这边的一个陷阱问题。但总的来说，我们正在走出20年的利率下降期，全球利率已开始上升，总体上出现了估值攀升。因此，全球所有资产类别的估值都在上升。
因此，当我们假设美国债券收益率在4%至5%左右，并有可能在更长时间内走高时，我认为人们现在不应该真正考虑触及6%。除了排灯节，这也是板球季节。我认为人们在过去几年里获得了不错的回报，不是过去两年，但从五年的角度来看可能是这样。我认为，就未来前景而言，现在是时候更保守一些了。我不认为现在是在投资方面非常激进的时候。
是因为估值吗?是因为你认为生态系统Nomy会进化吗?是选举风险吗?你为什么这么说?
我不是在谈论任何事件风险或宏观经济，我不是在谈论以色列的冲突或俄罗斯和乌克兰的冲突或选举之类的事情。我的想法很简单。在很长很长一段时间里，固定收益投资者受到了不公平的待遇。它们实际上是在补贴政府和企业利润，而企业是借款人。现在形势已经逆转，我们处于一个真正积极的实际利率环境中，借款人将会感到手头拮据，无论是企业借款还是个人以浮动利率获得抵押贷款。我们已经看到新兴市场指数上升，这将在某种程度上影响未来的消费。这将影响到房地产价格、房地产销售和汽车销售。
这就是为什么我是从全球的角度来谈的，主要是发达国家。因此，所有这些都会在某个地方产生影响，我们在广泛层面上看到的估值逐渐上升。它可能看起来不贵。所以一个漂亮的21倍可能看起来不是非常非常贵。但当你看个别公司的估值时，一些公司的市盈率达到70、80、100倍，或者一些新上市的公司出于未来盈利的前景，只关注增长，环境已经改变，人们应该在这方面保持谨慎。
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你现在持有的股票包括ITC, Bajaj holdings, ICICI Bank, HCL Tech等公司。这里没有模式。我的意思是，这并不是说你有很大的co将赌注集中在IT、制药或金融领域。这样做的目的是为了让你不遵循基准本身吗?
我们从第一天起就没有遵循基准。所以从这个角度来看，这并不是什么新鲜事。我们已经说过，我们是一只积极的基金。我们会去我们看到机会的地方，我们不会太担心那个时候指数的权重是多少。其中一些名字在我们的投资组合中已经存在一段时间了。Bajaj控股公司、ICICI银行和HCL Tech都在那里待了很长时间。
在新冠疫情后的时期，我们实际上从中小型IT公司转移到了大型IT公司，而HCL Tech等公司正是在那里找到了一席之地。在人们不关注ITC的时候，它曾是一笔反向投资。它上升得非常明显。我们在那里减了一些重量。但除此之外，这些名字已经存在一段时间了。从这个意义上说，印度煤炭公司是最近才加入的。
你在哪些领域加大了投资?是那些处于劣势的公司，比如制药公司等，在哪里你是在增持还是坚守全球金融板块?
我想，几乎所有参加节目的人，几乎所有我在基金管理和这个行业的同事都会说，银行看起来很有吸引力，因为它们的交易估值和它们干净的资产负债表。基金经理面临的挑战是，银行业在整体市值和整体指数中所占比例很大。
任何基金都不会在某一个领域过度投资，因此在这种程度上，人们不得不限制对银行业的敞口。但银行业看起来非常非常有吸引力。你提到了制药。制药行业在过去几年表现不佳，估值看起来很有吸引力。即使在业务方面，他们所面临的一些挑战也越来越落后。所以这个空间看起来也很有趣。汽车是另一个走出长期低增长或零增长环境的领域。这是另一个看起来不错的空间。
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我一个一个地讲，因为银行业正变得越来越多元化。邮政储蓄银行正沿着一条不同的轨迹前行。当然，印度工业信贷投资银行(ICICI Bank)处于不同的轨道上。但我不能说同样的话比如HDFC银行，Kotak银行等等。在哪儿你在银行里的倾向是什么?
在我看来，印度有五家银行，四家在私人领域，一家在公共领域，它们在提供全方位的产品、拥有良好的CASA份额、拥有多元化的产品组合和多元化的分支网络方面做得很好。这是我们正在关注的一个领域。你提到的一些银行，由于某种原因，它们过去承担了信贷损失，现在它们不需要这么多拨备。从预订价格比或收益比来看，它们可能看起来很有吸引力，但挑战在于，它们中的许多正将市场份额拱手让给真正引领这一领域的五家公司。
所以我不会纯粹从战术上看目前的结果数字并在短时间内进行投资。实际上，这些获得市场份额的银行就是我们投资的银行。因此，我们的投资组合中有三家私营银行，这就是我们投资的地方。
现在是买入房地产的时候了吗?这些股票甚至表现得相当不错，但这是一个当RERA发挥作用时，所有的do数都变成了week数(第二名变成了第一名)。企业房地产公司现在在公司治理方面是干净的。印度不再有几十家房地产建筑商，现在只有几个大公司nes o只有离开了吗?
在过去10年或20年的任何时候都可以提出看涨的理由，但公开市场投资者在这个领域的经验并不那么好。我们定期观察，但我们不太喜欢投资这个领域。这里，你看，如果你要收购一家快速消费品公司，事情就像时钟一样运转。
如果你收购一家肥皂制造商，你知道生产和销售这么多肥皂这是利润这是广告支出，仅此而已。在这里，您必须对每个项目都有一个视图。例如，孟买的一家房地产开发商可能在西郊做得很好，然后他们可能被困在孟买中部的一个项目中。然后看起来很不错的东西突然变得很有挑战性。然后你有所有这些CRZ规定或者有时有些东西在诉讼中卡住了。所以我们听到了整合和轻资产模式，并组织了所有这些。我们已经听说了一段时间了，但是，是的，我们可能会给它一个通行证。
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