美国2月份就业增长加速，但这可能掩盖了潜在的疲软劳动力市场状况，失业率升至3.9%的两年高点。

　　劳工部周五公布的备受关注的就业报告也显示，上月薪资温和上升。失业率在连续3个月保持在3.7%之后出现跃升，反映出家庭就业进一步下降。这份喜忧参半的报告提高了美联储6月份降息的可能性。

　　劳动力市场继续支撑着美国经济，尽管增长势头正在减弱，但美国经济的表现仍优于全球经济。

　　BMO Capital Markets首席美国分析师Scott Anderson表示，"尽管非农就业数据强劲增长，但这份就业报告的细节要弱得多。"“正如美联储所宣传的那样，劳动力市场的再平衡正在进行中，这为经济软着陆和在年中前后首次降息打开了大门。”

　　对企业的调查显示，上个月非农就业岗位增加了27.5万个。去年12月和今年1月，美国经济创造的就业岗位比此前估计的少了16.7万个。

　　路透调查的分析师此前预估2月就业岗位增加20万个，预估范围在12.5万至28.6万之间。每月需要大约10万个工作岗位才能跟上劳动年龄人口的增长，而现在的就业人数是这个数字的两倍多。

　　统计失业率的小型家庭调查显示，上个月家庭就业人数减少了18.4万个。应用用于非农业就业数据的方法，家庭就业人数减少了27.1万个，标志着连续第三个月下降。

　　这使得一些经济学家预计，当美国劳工部劳工统计局(Bureau of Labor Statistics)公布3月份就业报告时，2月份的就业数据可能会被下调。稳定的就业数据表明劳动力市场依然强劲，而疲弱的家庭调查则暗示裁员在增加。

　　尽管在COVID-19大流行期间难以找到劳动力后，雇主们通常会留住他们的工人，但还是出现了一系列引人注目的裁员。

　　William Blair驻伦敦的宏观分析师Richard de Chazal表示:“我们主要担心的是，官方非农就业数据和家庭就业调查之间的差距越来越大。”“总体而言，劳动力市场仍然吃紧，但家庭调查非常清楚地告诉我们，这种势头正在减弱。”

　　金融市场认为，6月前首次降息的可能性为80%，高于报告发布前的75%。

　　自2022年3月以来，美联储已将政策利率上调525个基点，至目前的5.25% - 5.50%区间。美联储主席杰罗姆·鲍威尔本周对国会议员表示，今年晚些时候降息“可能是合适的”，但他强调，降息“实际上将取决于经济的发展道路”。

　　华尔街股市走高。美元对一篮子货币贬值了。美国国债价格涨跌互现。

　　政府和医疗保健等非周期性部门仍在重建在大流行期间减少的员工人数，它们领涨了上个月的就业增长。尽管如此，就业增长的广度继续扩大，62.6%的行业报告就业增长。

　　医疗保健行业就业人数增加6.7万人，主要受门诊医疗服务以及医院、护理和住院护理机构招聘的推动。政府就业人数增加了5.2万人，地方和联邦政府均有所增加。

　　餐馆和酒吧增加了4.2万个就业岗位。社会救助就业岗位增加2.4万个，运输和仓储行业就业岗位增加2万个，快递和信使行业的招聘出现反弹。在过去3个月，快递和信使行业的就业岗位减少了7万个。

　　建筑业就业岗位增加23,000个，可能受到温和气温的支持。零售业就业也有所增加。专业和商业服务就业人数小幅上升，而被视为未来就业先兆的临时帮助服务就业人数连续第22个月下降。

　　一些经济学家认为，临时工数量持续下降，制造业就业人数减少4000人，是劳动力市场放缓的迹象。

　　平均时薪继1月份增长0.5%之后，上月微增0.1%。这使得2月份工资同比增幅从1月份的4.4%降至4.3%，但仍处于高位。

　　尽管1月份的严寒过后气温有所回升，但平均每周工作时间从34.2小时小幅上升至34.3小时。总工作时数反弹0.4%，扭转了1月份的下滑趋势。经济学家预计，继自2023年第二季度以来的强劲增长后，本季度工人生产率的年化增长率将放缓至1.0%左右。这将危及年中降息的预期。

　　波士顿学院(Boston College)经济学教授布莱恩?白求恩(Brian Bethune)表示:“一个关键风险是，生产率增长的减少会导致单位劳动力成本上升，进而导致价格上涨。”

　　失业率升至2022年1月以来的最高水平，也反映出有15万人加入了劳动力大军。家庭调查的其他细节令人乐观。2月份经历长时间失业的人数减少了。

　　黄金年龄劳动力参与率(即有工作或正在找工作的适龄美国人的比例)从1月份的83.3%升至83.5%。

　　25-54岁年龄段的女性参与率从上月的77.4%跃升至77.7%。被视为衡量一个经济体创造就业能力的指标——黄金年龄段就业与人口之比，从1月份的80.6%攀升至80.7%。

　　Indeed Hiring Lab北美经济研究主管尼克?邦克(Nick Bunker)表示:“对于那些担心过去几个月市场出现不受欢迎的过热迹象的人来说，这份报告是一股令人欢迎的降温之风。”“如果你担心的是一个不稳定的劳动力市场，你不应该太害怕。”